Wild Times at MF Global Holdings

Today Moody's downgraded MF Global (MF) to Baa3 putting them on the verge of junk status. Then, MF announced that it has upped the Q3 earnings report to tomorrow morning instead of Thursday. This all comes after last week MF had to increase capital after the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) raised concern about exposure to European sovereign debt.

All of this new has led the stock to a hit a fresh 52 week low of $3.48 today. All the way down from a 52 week high of $9.28 back in January. Considering financial like Goldman Sachs (GS) and Morgan Stanley (MS) have had huge bounces recently, it should be concerning to any investor that Wall Street knows something.

Is this extreme fear warranted? Is $6.4B of exposure to Italy, Spain, Belgium, Portugal, and Ireland with a weighted maturity of October 2012 worthy of a drop from $7.5 at the start of August?

Heck, Citigroup (C) stock is already above levels from mid-August with sights on the pre market collapse levels. Even Regions Financial (RF) that still owes TARP money to the government has rallied.

Sure all these companies are different, but it seems so unlikely that MF faces any major risk from debt exposure to Italy or Spain that matures in a year. A time period covered by the EFSF.

According to statements from the company today, it seems apparent that the company has moved up earnings so that it can address the fears in the market. Being in the quiet period prior to earnings provides a great advantage to those wanting to spread fear. Hence, Stone Fox Capital bought shares in our Opportunistic Levered (Arbitrage) model this afternoon to take advantage of the opportunity presented by the market.

As always our Covestor model positions show up on Market Pulse on Yahoo! Finance so anybody can check our investment claims. As a note, sometimes the trades are slow to appear.

Considering the risk, we've only bought a half position and will look to deploy the full position if the news tomorrow is positive. The risk appears very over stated., but it isn't prudent to go rushing in full on.

Anybody not following MF recently should know that Jon Corzine (yes the former governor of New Jersey and Chairman at Goldman Sachs) took over the CEO role about 18 months ago and is in the process of transforming MF into a GS like company. Raising their focus on investment banking and asset management.

While still early in the transition, any investment is a bet on the experience and talents of management. Considering the regulatory environment and Corzine's connections one has to think that he has an advantage especially considering MF has no target on them like GS or MS.



Statements from MF suggesting all is well:


  • As of June 30, MF Global had exposure to about $6.4 billion of securities, net of hedging, to Italy, Spain, Belgium, Portugal and Ireland with a weighted average maturity of October 2012, according to a regulatory filing in August.
  • The portfolio is “sound and well structured,” MF Global said today in a statement. All of the European government securities mature by December 2012 before the expiration of the region’s rescue fund, the European Financial Stability Facility, the company said.
  • “We are confident that we have the resources, capital, liquidity and expertise to successfully manage our European exposures to their end date maturity of December 2012,” Diana DeSocio, a spokeswoman for MF Global, said in the e-mailed statement. “The maturity characteristics, ratings profile and European support facility for lower rated credits reinforce our view that that the portfolio is sound and well-structured.” 


Disclosure: Long MF. 

 10/25 Update: Nice call. NOT! MF plunged 47% today. Should've gotten out at the open but made the classic mistake of turning a trade into an investment. The action today was unwarranted. The report was no worse than what GS produced. Considering the open of around down 10% it appears that most of the fears surround the $6.3B exposure to European debt. Considering the maturity and known of it is Greece, the market has gone crazy here. Will look to add to the position as the market stabilizes. 



10/26 Update: After another 40% drop this morning, we added more to our position in the $1.26 range. Book value remains at $7 and the European debt risk is nothing like the subprime real estate. Subprime had 80, 90% losses while the debt of Italy, Spain, Belgium only risks a 10-20% haircut in the worse case scenario especially over the next 12 months. The risk is not similar though the market has reacted the same. 


Comments

شركة تتميز بجميع الخبرات في تقديم اعمالها المتميزة في الكشف عن التسريبات من خلال شركة كشف تسربات المياه بجدة التي تعطي كل ما لديها في اصلاح العديد من المشاكل التي تحدث نتيجة كسر او عطل مفاجئ في امدادت المياه لذلك ننصحم ان تعتمد علي شركة كشف تسربات بجدة لديه سباكين وفنين لديهم الخبرة في حل هذه المشكلة بكل سهولة كما نمتلك لديها القدرة علي تنفيذ اعمال العوازل من خلال شركة عزل اسطح بالرياض التي تعالج تسريبات المياه في الاسقف والحوائط كما نقدم خدمة العزل السليمة للخزانات الارضي والعلوي الخرسانية بواسطة فني متميزة لديه القدرة علي معالجة كل ذلك بسهولة من خلال شركة عزل خزانات بالرياض تمتلك مواد ذات جودة متميزة
seif said…
شركه المثاليه تم تصنيفها علي انها من افضل شركات نقل العفش بالدمام والبلاد المحيطه بها والمملكه باكملها حيث يوجد لدينا افضل عماله متميزه ومتمكنه في هذا المجال وافضل السيارات الناقله للعفش حيث يقومون باشياء لا يقدر علي فعلها الفرد العادي حيث نضمن لعملائنا سلامه العفش خلال عمليه النقل ويتغلف العفش باغلفه تضمن له عدم الخدش او المساس بشكله من جميع النواحي وبافضل اسعار ممكنه لعملائنا عليكم فقط بالاتصال بشركه المثاليه شركة المثالية لنقل العفش بالدمام ويوجد ايضا لدي شركه المثاليه قسم خاص بمكافحه الحشرات حيث لا يوجد مكان للحشرات للتعايش بيننا وعلينا ان نتخلص منها بافضل شكل ممكن بحيث لا تعود مجددا ونتميز نحن بامتلاكنا افضل المبيدات الحشريه التي تقضي عليها تماما وبطرق امنه بحيث لا توذي افراد المسكن وبافضل اسعار ممكنه تجدها لدينا عليكم فقط بالاتصال بنا من خلال شركة المثالية لمكافحة الحشرات بالدمام التنظيف هو عمليه روتينيه تحاتجها المنازل بطريقه دوريه ويجب ان تتم بعنايه فائقه وباجهزه ومعدات حديثه كي تمم بافضل طريقه ممكنه وتحتاج الاماكن الكبيره الي عماله كبيره ذات خبره وهذا ما يتوفر لدينا فالفلل والمنازل والاماكن التجاريه دائما تحتاج الي عماله كبيره ذات خبره فائقه وهذا مايتوفر لدينا وعليكم فقط بالاتصال بنا شركة المثالية للتنظيف بالدمام ولدينا ايضا جميع مستلزمات التنظيف التي يحتاجها جميع الاماكن التي تحتاج الي تنظيف بشكل عام وبافضل اسعار ممكنه يصل الي خصم 40%
seif said…
واحده من افضل الشركات الرائده في نقل الاثاث داخل الرياض والبلاد المحيطه بها بفضل ماتعتمد عليه من معدات وادوات التي تعتمد علي استخدام التكنولوجيا التي تستخدم في نقل العفش والتي تضمن لجميع عملائنا سلامه العفش الذي ينقل من مكان اللي مكان اخر وعليكم ان تودعو اساليب التلقيديه المستخدمه في نقل الاثاث لانها عمليه لايكن علي الفرد العادي ان يقوم بها فقط عليكم الاتصال بشركه الصفراتشركة الصفرات لنقل الاثاث بالرياض وايضا يوجد لدي شركه الصفرات خدمات اخري مثل خدمات تسليك المجاري وشفط البيارات بجميع انواعها التي تسبب الروائح الكريهه ونعمل علي اختفائها بشكل نهائي ونملك افضل معدات واجهزه تعمل علي معالجه انسداد المجاري التي تسبب ازمه في المكان فقط عليكم الاتصال بشركه الصفرات شركة الصفرات لتسليك المجاري بالرياض كما يوجد ايضا لدي شركه الصفرات خدمه عزل الخزانات من ضمن الخدمات التي تقدمها شركه الصفرات لعملائها كما ان شركه الصفرات تعتبر افضل شركه للخدمات المنزليه وعزل ولحام الخزانات في الرياض وجميع مدن الممكله من خلال ما تملكه من معدات واجهزه متخصصه في المجال وافراد ذوي خبره في المجال فقط عليكم الاتصال بشركه الصفرات شركة الصفرات لعزل الخزانات بالرياض كما يوجد ايضا لدي شركه الصفرات خدمه كشف التسريبات لان تعتبر مشكله تسريبات المياه من المشاكل التي لها اضرار بالغه علي المنازل والتي تخل بالمنازل ويوجد لدي شركه الصفرات مجموعه متميزه من المعدات والاجهزه وايضا العماله ذات الخبره في هذا المجال وبافضل اسعار شامله الخصومات عليكم فقط الاتصال بشركه الصفرات شركة الصفرات لكشف التسربات بالرياض اذا كنت ترغب ف الحصول علي اعلي معدل نضافه للمنازل والفلل والتخلص من الاوساخ والرواسب التي تلازم منزله والتخلص من البكتيريا التي تتسبب في انتشار الامراض عليك فقط الاتصال بشركتنا حيث تجد افضل اسعار وافضل خدمه من خلال شركة الصفرات للتنظيف بالرياض شركه الصفرات من افضل الشركات الموجوده في مجال مكافحه الحشرات بشكل خاص وفي مجالات النظافه بشكل عام ولا يوجد في حياتنا مجال للحشرات للتعايش معانا ويجب ان نتخلص منها بافضل طريقه بحيث الا تظهر مجددا ونتميز نحن بافضل اساليب للتخلص من الحشرات من خلال افضل مبيدات وادويه للتخلص منها عليكم فقط بالاتصال بشركه الصفرات شركة الصفرات لمكافحة الحشرات بالرياض شركه الصفرات تتشرف ان تقدم لعملائها افضل خدمات تنظيف وغسيل وتطهير الخزانات بحيث ان تنظفها بافضل طرق للتخلص من الاوساخ الموجوده بداخلها ونقدم لعملائنا افضل الطرق في تنظيف الخزانات والمحافظه علي تدفق المياه بداخلها وعليكم فقط بالاتصال بشركه الصفرات حيث تجدو افضل الاسعار شركة الصفرات لتنظيف الخزانات بالرياض حيث انه يوجد لدينا جميع ادوات واجهزه التنظيف الحديثه ونتشرف باتصالكم بنا في اي وقت لاننا نعمل خلال 24 ساعه

Popular posts from this blog

Camping World: Momentum Stinks

Aurora Cannabis: Deal Or No Deal